李传全：AI是AMC行业未来非常重要的发展对象

　　由瞭望智库主办的2025第10届新金融论坛于2025年11月28日在北京举行，主题为“从秩序重构到行稳致远——金融业的既往十年与未来五年”。会上发布了《2025中国金融资产管理行业研究报告》，浙商资产管理股份有限公司党委副书记、董事、总经理李传全对报告进行详细解读和案例分享。

　　李传全在演讲中谈到，AMC行业未来如何发展，主要有四个方面：

　　1．科技应用，在这个行业当中，AI未来也是非常重要的发展对象。不良资产处置尤其是风险化解很多时候是信息的不对称问题，在科技的应用像业务的数字化、信息化、智能化方面很大程度上可以提升风险化解的效率。

　　2．处置模式，投行化、产业化、结构化。总体来讲，向资产管理能力的塑造、资产管理能力提升方向（转变）。

　　3．功能定位，未来地方AMC也好，金融资产管理公司也好，在公共性，履行社会职能和商业性作为企业之间一定会找到更好的平衡点。

　　4．制度完备性。随着相关法律法规进一步完善，尤其期盼在明年相应的上位法条例等等能够出台，使得这个领域的制度更加完备。同时，在整个行业的统一性方面也会取得巨大的进步。

　　以下为分享实录：

　　李传全：各位领导、各位同仁，大家上午好！感谢瞭望智库给浙商资产提供了这么一个合作的平台，共同对中国金融资产管理行业年度发生各方面（的变化）进行总结汇报研究，今天汇报的报告是我们和瞭望智库合作的第二份报告。刚才刘总就报告的全面情况介绍得还是比较清晰，报告对行业在过去一个阶段所发生的变化和未来的走势做了系统性的梳理。同时，也非常详细地具体地阐述了中国金融资产管理公司与地方AMC在三大风险的化解中所做的贡献，一年以来所取得各方面的成就。

　　时间关系，对三大风险化解方面具体的事项不再展开。

　　我想就对行业的基本看法，过去一年所发生的各种变化，给大家做一个交流分享，《变化中的AMC行业：从混沌走向清晰》这个题目和今天的会议主题非常吻合。在AMC行业过去一两年中间也是在发生着秩序重构走向行稳致远的过程，简单给大家做一个观点上的分享，主要是三方面的看法：一、看行业变化；二、看行业问题和困难；三看行业的未来走势。

　　一、看行业变化

　　行业过去一年多发生了什么样变化？行业主体、监管政策、市场环境、发展模式从四个方面概括地说明一下。

　　行业主体在过去一两年中处在一个调整状态，金融资产管理公司，尤其四大资产管理公司的股东发生了比较大的变化，中信金融的股东主要股东从原来的财政部变成了中信集团，其它三大资产管理公司从原来的财政部变成了现在的中投集团，这种变化进一步说明四大金融资产管理公司在未来的走向上会充分体现出更加企业化、更加市场化的经营管理。

　　监管政策应该说趋严，或者说趋规范。在过去的一两年中，特别需要指出的是，《金融资产管理条例》所谓的行业上位法，以及地方资产管理公司的地资管理条例，也都在紧锣密鼓地制定当中。更具体来讲，对金融资产管理公司来讲，《业务管理办法》出台了，对于整个行业的业务管理发挥了非常好的规范性作用。同时，另外一个很重要的事件，对于地方资产管理公司从2013年开始到2025年，在今年7月份终于出台了《地方资产管理公司暂行管理办法》，对地方资产管理公司的主业经营管理各个方面做了全方位的规范。从这个意义上讲，整个行业的监管政策完备性进一步向前走了一步。

　　市场环境，应该说对于AMC行业呈现出比较大的承压。大家都知道，AMC行业整个运营的标的所谓的不良债权项下的抵押物很大程度上是房地产，宏观环境的变化、房地产市场的下行，对整个AMC行业产生了比较大的压力。

　　发展模式升级，产业端、能力端和业务端都发生了比较大的变化。总体来讲，从原来的金融型向资产管理型升级，能力的端口不断提升。

　　这是行业的变化。

　　二、看行业困难

　　1．从过去一两年的发展来看，大家对行业的功能定位认知还有待进一步统一。行业的功能到底是什么？行业的功能在公共性和商业性之间如何寻求平衡？这是金融资产管理公司或者AMC行业十来年以来所面临的非常核心的基础问题。

　　2．统一性的问题，现在有全国性的五大金融资产管理公司，也有59家地方AMC。从过去一年来看，应该说在各个方面，业务的规范性、监管模式、监管要求等在逐渐走向统一，但还存在一定程度上的不统一性，在未来需要加大力度。

　　3．脱虚向实的能力，资产管理公司的核心应该是管理能力，过去强化我们的金融性，运用金融天然性的牌照进行资产管理，一定程度上能力有待进一步提升。

　　4．信用环境承压。整个宏观环境、市场环境、行业环境都在不断发生变化。AMC整个经营管理的环境，压力逐渐变大，无论清收、打官司各种各样的方式，难度在加大。同时，营商环境也在不断削弱，这给AMC行业造成比较大的压力。

　　行业当中存在着这样那样的问题。

　　三、看行业未来

　　未来怎么走？

　　1．科技应用，今天会上很多领导专家谈到了AI，在这个行业当中，AI未来也是非常重要的发展对象。不良资产处置尤其是风险化解很多时候是信息的不对称问题，在科技的应用像业务的数字化、信息化、智能化方面很大程度上可以提升风险化解的效率。目前大家都在紧锣密鼓地探索业务的智能体、管理的智能体等等，应该是未来很大的趋势。

　　2．处置模式，投行化、产业化、结构化。总体来讲，向资产管理能力的塑造、资产管理能力提升方向（转变）。

　　3．功能定位，相信未来地方AMC也好，金融资产管理公司也好，在公共性，履行社会职能和商业性作为企业之间一定会找到更好的平衡点。

　　4．制度完备性。随着相关法律法规进一步完善，尤其期盼在明年相应的上位法条例等等能够出台，使得这个领域的制度更加完备。同时，在整个行业的统一性方面也会取得巨大的进步。

　　时间关系我就分享到这里，最后还是谢谢瞭望智库，谢谢大家的聆听。谢谢！

　　

　　

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